Consegna FX
Consegna FX
A differenza del Forex Trading basato sugli investimenti, come i CFD e le opzioni, i fornitori di Deliverable FX si concentrano sull'aspetto del pagamento dello scambio di valuta e utilizzano la loro esperienza nei mercati FX per fornire un mezzo più conveniente per effettuare una transazione di pagamento internazionale.
Poiché si tratta di un servizio di pagamento e non di un servizio di investimento, le società Deliverable FX devono essere autorizzate dall'autorità di regolamentazione come Payment Service Provider. Ciò significa ottenere una licenza ai sensi dei regolamenti sui servizi di pagamento (PSR) e rispettare le varie norme.
Tuttavia, nonostante l'esperienza delle società Deliverable FX, ci sono ancora molte idee sbagliate su come le regole relative ai PSR si applicano a loro, il che ha portato a commettere alcuni errori.
Di seguito riportiamo alcuni esempi e raccomandiamo alle aziende Deliverable FX di prenderli in considerazione e di chiedersi se hanno commesso gli stessi errori.
Per ulteriori informazioni e per una consulenza gratuita di un'ora su uno qualsiasi dei temi sopra elencati, contattateci oggi stesso.
1. Molte società Deliverable FX hanno le autorizzazioni sbagliate
La maggior parte delle società Deliverable FX ha solo l'autorizzazione a fornire servizi di rimessa di denaro. Sebbene non ci sia nulla di male ad avere questa autorizzazione, non è sufficiente.
Emettono strumenti di pagamento
Le società di FX a consegna diretta operano generalmente attraverso un modello non faccia a faccia, consentendo ai clienti di istruire i pagamenti per telefono, via e-mail o, sempre più spesso, utilizzando portali online via internet.
In questo modo, essi emettono uno strumento di pagamento, il che richiede un'autorizzazione specifica ai sensi delle norme PSR, ossia l'autorizzazione "e" a emettere strumenti di pagamento o ad acquisire operazioni di pagamento.
Per chiarire, nelle PSR uno Strumento di pagamento è definito come segue:
strumento di pagamento": qualsiasi
- dispositivo personalizzato; oppure
- un insieme personalizzato di procedure concordate tra l'utente dei servizi di pagamento e il prestatore di servizi di pagamento,
utilizzato dall'utente di servizi di pagamento per avviare un ordine di pagamento;
È la seconda parte, b, l'insieme di procedure personalizzate, a qualificare un'impresa come emittente di uno strumento di pagamento.
In sostanza, qualsiasi forma di servizio non faccia a faccia richiederà una serie di procedure personalizzate e quindi si qualificherà come emissione di un servizio di pagamento.
Gestiscono un conto di pagamento
La maggior parte delle società di Deliverable FX consente ai clienti di tenere i fondi in conto fino a una data futura e di combinare le transazioni di cambio valuta in modo che i fondi siano raggruppati su un unico conto, a nome del cliente, dal quale vengono effettuate più rimesse.
In termini normativi, ciò è noto come gestione di un conto di pagamento, che richiede anche un'autorizzazione specifica ai sensi del PSR - quella dei servizi "a" e "b" che consentono di depositare o ritirare contanti da un conto di pagamento e tutte le operazioni richieste per la gestione di un conto di pagamento.
Per chiarire, nelle PSR per conto di pagamento si intende un conto intestato a uno o più utenti di servizi di pagamento (il/i cliente/i) che viene utilizzato per l'esecuzione di operazioni di pagamento. Non è richiesto che si tratti di un vero e proprio conto bancario, e quindi un numero interno dato a un cliente, che corrisponde alla sua attività di transazione (simile a un saldo del libro mastro) sarebbe idoneo.
Che cosa significa?
Per cominciare, se siete un'azienda di Deliverable FX con autorizzazioni solo per le rimesse di denaro, che svolge una qualsiasi delle attività sopra descritte, dovete richiedere alla FCA la cosiddetta Variation of Permission, o VOP. Inoltre, queste nuove autorizzazioni comportano requisiti patrimoniali aggiuntivi che devono essere rispettati.
In caso contrario, si violano i regolamenti.
Authoripay può fornire un'assistenza dettagliata per le vostre procedure di salvaguardia, tra cui:
- Identificare le autorizzazioni specifiche necessarie
- Assistenza pratica per la richiesta di variante del permesso
2. Molte società di Deliverable FX stanno emettendo moneta elettronica.
Ciò si ricollega al funzionamento di un conto di pagamento di cui sopra. Molte società effettuano il cambio di valuta, su istruzione del cliente, ma non hanno istruzioni per il pagamento successivo a cui rimandare i fondi, quindi lasciano i fondi "in deposito" sul conto. I clienti tendono a farlo quando i tassi di cambio sono favorevoli e vogliono approfittarne prima di dover effettivamente effettuare un pagamento.
Purtroppo, in questo modo le società di Deliverable FX entrano nel territorio della moneta elettronica.
L'emissione di moneta elettronica è di fatto regolamentata dalla Electronic Money Regulations (EMRs) e la Regulation 2 della EMRs definisce la moneta elettronica come:
Valore monetario rappresentato da un credito nei confronti dell'emittente:
- Memorizzati elettronicamente, anche magneticamente
- Emessi al ricevimento di fondi per effettuare operazioni di pagamento.
- Accettati come mezzo di pagamento da persone diverse dall'emittente
Osservando il modo in cui i fondi vengono lasciati in conto corrente, possiamo capire come essi rispondano alla definizione di moneta elettronica:
- Non c'è contante fisico in questo caso e i fondi sono letteralmente conservati in formato elettronico, rappresentati da un saldo sul loro conto.
- I fondi possono essere utilizzati solo per essere pagati a terzi, cioè per un'operazione di pagamento.
- Il terzo, che alla fine riceverà questi fondi, li accetterà naturalmente come pagamento.
Che cosa significa?
Tecnicamente è un reato penale emettere moneta elettronica senza la relativa licenza. Pertanto, se siete un'azienda di Deliverable FX e lasciate i fondi in stato di deposito, dovrete interrompere questa pratica o richiedere all'autorità di regolamentazione di diventare un emittente di moneta elettronica. Se scegliete quest'ultima soluzione, dovete essere consapevoli dei requisiti normativi e patrimoniali aggiuntivi che verranno applicati.
Authoripay può fornire un'assistenza dettagliata per le vostre procedure di salvaguardia, tra cui:
- Implementare soluzioni pratiche per garantire che non siate qualificati come emittenti di moneta elettronica.
- Assistenza nella presentazione della domanda alla FCA per diventare un emittente di moneta elettronica autorizzato.
3. Molte società di FX non tutelano adeguatamente i fondi dei clienti.
La tutela è un aspetto fondamentale della regolamentazione e serve a garantire la sicurezza del denaro dei clienti. È un aspetto che viene preso molto sul serio dall'autorità di regolamentazione.
Nella salvaguardia, la maggior parte delle società Deliverable FX salvaguarda generalmente i seguenti due tipi di fondi:
- I fondi che sono stati inviati dal cliente, ma la data di cambio della valuta non è ancora stata fissata, per cui l'importo viene lasciato in giacenza fino all'arrivo della data e i fondi vengono convertiti in un'altra valuta.
- Valuta che è stata acquistata dal cliente, ma che non è ancora stata rimessa in circolazione.
Sebbene ciò possa sembrare la cosa più corretta da fare, agli occhi dell'ente regolatore non è corretto.
Per l'autorità di vigilanza, solo la seconda serie di fondi (la valuta acquistata dal cliente, ma non ancora trasferita) deve essere salvaguardata, poiché è quella che verrà pagata. Il primo gruppo di fondi (la valuta inviata dal cliente) serve in realtà a pagare una transazione di cambio.
La ragione di ciò può essere ricondotta alle definizioni applicate per determinare quali fondi debbano essere salvaguardati. I regolamenti stabiliscono che solo i "fondi rilevanti" devono essere salvaguardati, e i fondi rilevanti sono stati definiti come:
- somme ricevute da, o a beneficio di, un utente di servizi di pagamento per l'esecuzione di un'operazione di pagamento; e
- somme ricevute da un prestatore di servizi di pagamento per l'esecuzione di un'operazione di pagamento per conto di un utente di servizi di pagamento
In sostanza, i fondi rilevanti sono solo quelli che verranno utilizzati in una transazione di pagamento. Nel caso di Deliverable FX, solo la valuta acquistata sarà utilizzata in un'effettiva transazione di pagamento, motivo per cui solo quella deve essere salvaguardata.
Che cosa significa?
Se una società Deliverable FX decide di salvaguardare tutti i fondi, deve rivedere questa decisione e identificare solo i fondi ritenuti rilevanti. In caso contrario, non solo si viola la normativa, ma si mette a rischio il denaro dei clienti.
Authoripay può fornire un'assistenza dettagliata per le vostre procedure di salvaguardia, tra cui:
- Identificare i fondi ritenuti rilevanti
- Assistenza pratica nell'attuazione delle procedure di salvaguardia
4. Alcune società di Deliverable FX stanno entrando nel territorio della MiFiD
Le società con sede nel Regno Unito che offrono FX forward senza essere autorizzate come società di investimento sono invitate a esaminare le loro attuali procedure operative per determinare se stanno operando in modo legale o se stanno esponendo la loro società e il loro team dirigenziale al rischio di multe, divieti di settore o peggio. La FCA ha recentemente espresso preoccupazione per il numero limitato di nuove domande e di richieste di modifica delle autorizzazioni ricevute dopo la MiFiD II. Per questo motivo invitiamo i clienti a valutare attentamente la migliore linea d'azione per loro stessi e per la loro azienda.
AuthoriPay può fornirvi:
- Consigli su come modificare le pratiche per non rientrare nel campo di applicazione della MiFiD II
- Assistenza pratica per ottenere l'autorizzazione ai sensi della MiFID II
- Un parere firmato in cui si dichiara di considerarvi esenti dai requisiti della MiFiD II
Per una consulenza gratuita di un'ora contattateci oggi stesso.
Sfondo
Fino a poco tempo fa la FCA era l'unica autorità di regolamentazione europea che operava sulla base della premessa che i contratti a termine su valute con consegna non dovessero essere classificati come strumenti di investimento. L'articolo 84 (2) del Regulated Activities Order offriva alle imprese con sede nel Regno Unito un'esenzione quando tali contratti erano esercitati da un'impresa commerciale. La FCA li ha considerati a scopo commerciale e quindi al di fuori dei regolamenti il cui scopo principale è la protezione dei consumatori. Di conseguenza, gli istituti di pagamento e di moneta elettronica del Regno Unito potevano permettersi di fornire questi prodotti senza rientrare nel campo di applicazione del Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA).
Uno dei principi della Direttiva sui servizi di pagamento è quello di creare condizioni di parità in tutta Europa per il commercio e i consumatori. Per questo motivo, è stato un pomo della discordia il fatto che in altre parti d'Europa tali imprese abbiano dovuto affrontare un onere normativo maggiore.
" Per saperne di più
Per soddisfare la nuova esenzione per finalità commerciali, un contratto a termine deve soddisfare entrambi i seguenti criteri.
- La valuta è consegnabile;
- Il commercio ha lo scopo specifico di facilitare il pagamento di beni e servizi identificabili.
Se al fornitore di FX viene mostrata una fattura o viene dato ordine di pagare direttamente la controparte, non vi è alcuna ambiguità sul fatto che tale transazione non rientri nella MiFiD. La FCA ha indicato che le imprese possono accettare ciò che il cliente dice loro al valore nominale senza necessariamente richiedere prove (ad esempio una fattura) a meno che non vi siano chiare indicazioni del contrario.
Anche per gli spot FX vi sono alcuni piccoli cambiamenti: la FCA ha prescritto un massimo di 2 giorni di negoziazione per il regolamento delle major FX: AUD, BGN, CAD, CHF, CZK, DKK, EUR, GBP, HRK, HUF, HKD, JPY, MXN, NOK, NZD, PLN, RON, SGD, USD
Per le società non majors, la FCA, in seguito alle pressioni ricevute nella fase di consultazione, ha ceduto con un termine di regolamento pari a quello che il mercato accetta come consegna standard.
La difficoltà sorge quando si considerano i contratti a termine in valuta estera consegnabili, in cui la valuta non è consegnabile o lo scopo dell'operazione non è il pagamento di beni/servizi specifici.
In una situazione del genere, le imprese devono bilanciare il costo dell'autorizzazione con i benefici dell'offerta di quelli che saranno classificati come Non-Deliverable Forwards (NDF).
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Considerazioni chiave per le PMI:
- La sfida della liquidità derivante dall'impossibilità di utilizzare i margini dei clienti al dettaglio per finanziare le posizioni bancarie su base match principal.
- Il costo iniziale e continuo della rendicontazione transazionale in conformità con EMIR e MiFIR. Tale rendicontazione è di per sé piuttosto impegnativa, con circa 80 campi da compilare ogni giorno.
- Soddisfare il requisito di adeguatezza patrimoniale continua di 125.000 euro;
- Stesura di relazioni trimestrali del COREP;
- La creazione e l'implementazione di procedure sull'idoneità, la migliore esecuzione e la divulgazione dei prodotti;
- Conformità ai requisiti CASS per la protezione dei fondi dei clienti
- Impiegare personale qualificato e competente nella valutazione dell'adeguatezza (se si tratta di vendite consigliate) e dell'appropriatezza (per la sola esecuzione) e il personale addetto alla conformità per supervisionare gli accordi.
Per una consulenza gratuita di un'ora sulla vostra attività, contattateci oggi stesso.
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